PERIAL Grand Paris, anciennement PF Grand Paris, est l’une des plus anciennes SCPI françaises. Créée en 1966 et gérée par PERIAL Asset Management, elle investit principalement dans des bureaux à Paris et en Île-de-France, autour de la thématique du Grand Paris.
Le marché immobilier francilien a toutefois profondément dégradé son profil. La variabilité du capital est suspendue depuis le 25 février 2026 et un marché secondaire fonctionne depuis le 2 avril.
Le taux de distribution 2025 s’est établi à 4,80 %. Au 30 juin 2026, le TOF ressortait à 84,7 %, la valeur de reconstitution à 392,04 € et la valeur de réalisation à 302,72 €. Fin octobre 2026, le prix acquéreur observé sur le marché secondaire était tombé à environ 185,56 €.
Fiche actualisée le 4 novembre 2026.
PERIAL Grand Paris en bref
| Société de gestion | PERIAL Asset Management |
|---|---|
| Création | 1966 |
| Ancien nom | PF Grand Paris |
| Stratégie | Bureaux Paris / Île-de-France |
| Capital | Variabilité suspendue depuis le 25/02/2026 |
| Marché secondaire | Depuis le 02/04/2026 |
| Dernier prix de souscription historique | 458 € |
| Prix secondaire fin octobre 2026 | Environ 185,56 € acquéreur |
| TD 2025 | 4,80 % |
| Dividende brut 2025 | 22 € |
| TOF au 30/06/2026 | 84,7 % |
| Valeur de réalisation | 302,72 € |
| Valeur de reconstitution | 392,04 € |
| Endettement fin 2025 | Environ 35,5 % |
Notre avis sur PERIAL Grand Paris
Ce dossier montre à quel point une SCPI historique peut être affectée par un changement structurel du marché. Pendant des décennies, le bureau francilien était l’un des placements immobiliers les plus recherchés. La combinaison du télétravail, de la hausse des taux et des nouvelles normes environnementales a bouleversé cette équation.
Mon retour d’expérience
Une SCPI historique
Créée en 1966, PERIAL Grand Paris fait partie des plus anciennes SCPI françaises. Je voyais cette ancienneté comme un gage d’expérience et de résilience.
Le pari du Grand Paris
La stratégie repose largement sur les bureaux franciliens. À l’époque de mon investissement, je croyais beaucoup à l’impact des nouvelles lignes de métro, au développement des pôles tertiaires et à l’attractivité économique de la région.
Je continue à penser que le Grand Paris reste un thème de long terme pertinent, mais cela ne veut pas dire que tous les bureaux franciliens retrouveront automatiquement leur valeur passée.
Un patrimoine important
La SCPI possède plus de 90 immeubles et près de 300 000 m². Cette taille apporte une vraie mutualisation.
Le portefeuille compte également plusieurs centaines de locataires, ce qui réduit la dépendance à une seule entreprise.
Ce qui m’a le plus déçu : la baisse de la valeur des parts
C’est clairement le point noir. Le prix de souscription avait déjà été réduit de 544 € à 458 € en 2023. Depuis le passage au marché secondaire, le prix acquéreur réel a chuté beaucoup plus bas.
Fin octobre 2026, il était autour de 185,56 €. Pour un associé historique, voir un prix secondaire tomber à moins de la moitié de l’ancien prix de souscription est difficile à accepter.
Le bureau francilien souffre encore
Le TOF est tombé à 84,7 % au deuxième trimestre 2026. Plus de 15 % du potentiel locatif n’était donc pas occupé financièrement.
Les nouvelles signatures et renouvellements ont amélioré le TOF d’exploitation au deuxième trimestre, mais le niveau reste insuffisant.
La liquidité a changé toute la lecture
Face aux demandes de retrait, PERIAL a suspendu la variabilité du capital le 25 février 2026. Depuis avril, les parts se négocient sur un marché secondaire mensuel.
Le marché a permis des transactions, ce qui est positif par rapport aux SCPI où aucun acheteur ne se présente. En revanche, ces transactions se font à des prix très décotés.
Le rendement ne suffit plus à compenser la baisse du capital
Le TD 2025 de 4,80 % reste correct. Mais lorsqu’une part perd plusieurs dizaines de pourcents de valeur, quelques années de dividendes ne compensent pas rapidement la baisse.
Mon verdict : je considère aujourd’hui PERIAL Grand Paris comme une SCPI en transition. Je ne la renforcerais que dans une logique contrariante, avec un horizon très long et en acceptant une forte volatilité du prix secondaire.
Rendement et distribution
| TD 2025 | 4,80 % |
|---|---|
| Distribution brute 2025 | 22 € par part |
| Dividende brut T1 2026 | 4,17 € |
| Dividende brut T2 2026 | 6,70 € |
Une partie des distributions récentes provient de plus-values. Le rendement courant doit donc être lu avec prudence.
Occupation
| TOF T4 2025 | 85,8 % |
|---|---|
| TOF T1 2026 | 84,4 % |
| TOF T2 2026 | 84,7 % |
| TOF exploitation T2 2026 | 79,9 % |
Marché secondaire
Le marché secondaire a ouvert le 2 avril 2026. Les premiers prix vendeur ont reculé mois après mois : 250 € en avril, 202 € en mai, 200 € en juin, puis de nouveaux replis au second semestre.
Fin septembre, le prix acquéreur était autour de 192,15 €. Fin octobre, il était descendu à environ 185,56 €.
Le prix secondaire n’est pas la valeur de reconstitution
La valeur de reconstitution de 392,04 € reflète le coût théorique de reconstitution du patrimoine. Le prix secondaire reflète ce qu’un acheteur accepte réellement de payer aujourd’hui. L’écart entre les deux traduit surtout une très forte prime de liquidité et de risque.
Valorisation
| Valeur de réalisation au 30/06/2026 | 302,72 € |
|---|---|
| Valeur de reconstitution au 30/06/2026 | 392,04 € |
| Ancien prix de souscription | 458 € |
| Prix secondaire fin octobre | Environ 185,56 € acquéreur |
Risques
Bureaux : forte exposition à l’Île-de-France.
Vacance : TOF inférieur à 85 %.
Endettement : ratio supérieur à 35 % selon les données 2025.
Liquidité : sortie possible uniquement via le marché secondaire actuel.
Prix : forte décote de marché par rapport aux valeurs patrimoniales.
Comparer avec Louve Invest et Linxea
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Louve Invest
PERIAL Grand Paris n’est plus en souscription primaire. Louve permet de comparer avec des SCPI encore ouvertes et plus liquides.
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Linxea
La suspension de variabilité signifie qu’il n’y a plus de souscription primaire classique actuellement.