Novapierre Allemagne 2 n’existe plus comme SCPI autonome. Lancée en 2019 par PAREF Gestion, elle a été absorbée par Novapierre Allemagne en juin 2024. L’ensemble fusionné a ensuite pris le nom de PAREF Prima.
Cette opération a été approuvée par les associés le 10 juin 2024 et a eu un effet comptable et fiscal rétroactif au 1er janvier 2024. Novapierre Allemagne 2 a été dissoute sans liquidation.
Pour un ancien associé, il faut donc aujourd’hui suivre les performances et la liquidité de PAREF Prima. Au 30 juin 2026, cette SCPI affichait une capitalisation de 933,8 M€, 77 immeubles, un TOF de 93,9 % et un TD 2025 de 5,00 %.
Fiche actualisée le 4 novembre 2026.
Novapierre Allemagne 2 en bref
| Société de gestion | PAREF Gestion |
|---|---|
| Lancement | 2019 |
| Ancienne stratégie | Commerces en Allemagne |
| Statut actuel | Dissoute sans liquidation |
| Date de fusion | 10 juin 2024 |
| SCPI absorbante | Novapierre Allemagne |
| Nouveau nom | PAREF Prima |
| TD historique 2023 | 4,79 % |
| Capitalisation avant fusion | Près de 400 M€ |
| Canal actuel | PAREF Prima |
Pourquoi Novapierre Allemagne 2 a disparu
PAREF Gestion gérait deux véhicules très proches : Novapierre Allemagne, lancée en 2014, et Novapierre Allemagne 2, lancée en 2019. Les deux investissaient principalement dans l’immobilier commercial allemand.
Maintenir deux SCPI avec des stratégies similaires avait de moins en moins de sens. La fusion permettait de réunir les patrimoines, les associés, les équipes et la collecte dans un seul véhicule plus gros.
Le 10 juin 2024, les associés ont approuvé l’absorption de Novapierre Allemagne 2 par Novapierre Allemagne. La SCPI absorbante a été renommée PAREF Prima.
Au moment de l’annonce, PAREF évoquait une capitalisation post-fusion proche de 940 M€, 82 actifs, plus de 500 baux et plus de 15 000 associés. L’objectif était clair : créer une SCPI européenne de commerce plus robuste et mieux mutualisée.
Notre avis sur Novapierre Allemagne 2
Mon retour d’expérience sur Novapierre Allemagne 2
Une vraie diversification géographique
La SCPI investissait exclusivement dans des commerces situés en Allemagne. Pour moi, c’était une vraie façon de sortir du marché français sans avoir à gérer directement un bien immobilier à l’étranger.
Cette diversification a été particulièrement intéressante dans un portefeuille où j’avais déjà beaucoup d’immobilier français.
Une fiscalité qui m’intéressait
L’un des attraits du véhicule était la fiscalité des revenus immobiliers allemands. La convention fiscale franco-allemande évite la double imposition selon les mécanismes prévus par le droit fiscal.
Je n’ai jamais choisi une SCPI uniquement pour sa fiscalité, mais dans le cadre d’une stratégie de diversification, c’était un avantage supplémentaire.
Des commerces du quotidien
La stratégie reposait largement sur des commerces essentiels : alimentaire, bricolage, drugstores et retail parks. Ce positionnement me paraissait plus défensif qu’un portefeuille composé de boutiques de mode très dépendantes des tendances.
Un rendement satisfaisant avant la fusion
Le TD avait atteint 4,79 % en 2023. Ce n’était pas spectaculaire, mais cela correspondait à mes attentes pour une SCPI européenne relativement prudente.
Une croissance beaucoup plus rapide que prévu
La SCPI a réuni plusieurs milliers d’associés et approché 400 M€ de capitalisation avant sa disparition juridique.
Avec le recul, je trouve cette montée en puissance assez remarquable pour un véhicule lancé seulement en 2019.
La fusion ne m’a pas dérangé
Certains investisseurs auraient pu regretter de voir disparaître la SCPI après seulement cinq ans. Personnellement, je n’ai pas vécu cela comme une mauvaise nouvelle.
J’y ai vu davantage d’actifs, davantage de locataires, une meilleure mutualisation et une société de gestion capable de rationaliser sa gamme.
Mon verdict : je garde un bon souvenir de Novapierre Allemagne 2. Elle m’a permis de découvrir les SCPI européennes et sa fusion me semble plus proche d’une réussite de croissance que d’une disparition forcée.
Que devient l’investissement aujourd’hui ?
Les anciens associés doivent désormais suivre PAREF Prima. Au 30 juin 2026, la situation était la suivante :
| Prix de souscription | 272 € |
|---|---|
| Minimum initial | 5 parts, soit 1 360 € |
| TD 2025 | 5,00 % brut |
| TD net de fiscalité étrangère 2025 | 4,65 % |
| Capitalisation | 933,8 M€ |
| Immeubles | 77 |
| TOF | 93,9 % |
| Associés | 14 912 |
| Valeur de reconstitution | 264,93 € |
PAREF Prima reste principalement investie en Allemagne et conserve une très forte exposition aux commerces essentiels.
La fusion a donc bien augmenté la taille et la mutualisation du portefeuille, mais elle n’a pas supprimé tous les risques.
Fiscalité des revenus allemands
Les revenus immobiliers de source allemande sont imposés selon les règles prévues par la convention fiscale franco-allemande. En pratique, cela permet d’éviter une double imposition intégrale.
Le traitement exact dépend de la situation fiscale de chaque associé. La fiscalité ne doit donc jamais être l’unique critère de souscription.
Les risques actuels de PAREF Prima
Liquidité : 117 454 parts étaient en attente de retrait au 30 juin 2026.
TOF : 93,9 %, bon mais pas parfait.
Prix de part : 272 € pour une valeur de reconstitution de 264,93 €, soit une légère surcote.
Concentration géographique : l’Allemagne reste largement dominante.
Concentration sectorielle : les commerces représentent l’essentiel du portefeuille.
Ces points ne remettent pas en cause l’intérêt de la fusion, mais ils montrent qu’une taille proche du milliard d’euros ne garantit pas une liquidité parfaite.
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Questions fréquentes
Novapierre Allemagne 2 existe-t-elle encore ?
Non. Elle a été absorbée par Novapierre Allemagne le 10 juin 2024 puis dissoute sans liquidation.
Quelle SCPI a remplacé Novapierre Allemagne 2 ?
PAREF Prima, nouveau nom de Novapierre Allemagne après la fusion.
Peut-on encore souscrire Novapierre Allemagne 2 ?
Non. Pour une stratégie similaire, il faut désormais regarder PAREF Prima.
PAREF Prima est-elle disponible chez Linxea et Louve Invest ?
Oui. Linxea la référence en direct et Louve Invest affiche actuellement un cashback de 3 %.