Pierval Santé est l’une des plus grandes SCPI thématiques du marché français. Gérée par Euryale, elle investit exclusivement dans l’immobilier de santé : cliniques, EHPAD, maisons médicales, établissements spécialisés, laboratoires et autres actifs liés au soin et à l’accompagnement.
Au 30 juin 2026, la SCPI affichait environ 3,3 Md€ de capitalisation, 255 actifs, 1 008 locataires et une présence dans 9 pays. Le TOF ressortait à 93,22 %.
Le prix de souscription est de 204 €, avec un minimum initial de 5 parts, soit 1 020 €. Le taux de distribution 2025 a été de 4,06 %, avec 8,28 € brut distribués par part.
Fiche actualisée le 4 novembre 2026.
Pierval Santé en bref
| Société de gestion | Euryale |
|---|---|
| Stratégie | Immobilier de santé |
| Prix de souscription | 204 € |
| Valeur de retrait | 182,56 € |
| Minimum initial | 5 parts, soit 1 020 € |
| TD 2025 | 4,06 % |
| TRI 5 ans | 3,21 % |
| TRI 10 ans | 4,39 % |
| Capitalisation au 30/06/2026 | Environ 3,3 Md€ |
| Associés | 60 975 |
| Actifs | 255 |
| Locataires | 1 008 |
| TOF | 93,22 % |
| Exposition à l’étranger | 66,3 % |
| Durée résiduelle des baux | 14,83 ans |
| Taux d’endettement | 16,03 % |
| Valeur de reconstitution | 199,21 € |
| Label ISR | Oui |
| SFDR | Article 8 |
Notre avis sur Pierval Santé
Le modèle reste fondamentalement intéressant. Le vieillissement démographique, l’augmentation des besoins de soins et le manque d’infrastructures de santé donnent au secteur une profondeur que peu de segments immobiliers peuvent revendiquer.
Mais la taille de Pierval Santé change aussi sa dynamique. Avec plus de 3 Md€ de capitalisation, chaque point d’amélioration du TOF, chaque arbitrage ou chaque nouvelle acquisition doit porter sur des montants importants pour avoir un effet visible sur la performance globale.
Mon retour d’expérience sur Pierval Santé
Une thématique que je continue à croire très porteuse
Pierval Santé est exclusivement investie dans l’immobilier de santé : cliniques, EHPAD, maisons médicales, laboratoires, établissements spécialisés et structures d’hébergement.
Pour moi, c’est l’un des rares secteurs immobiliers dont la demande est structurellement soutenue sur plusieurs décennies. Les besoins de soins ne dépendent pas uniquement du cycle économique.
Une diversification internationale devenue considérable
La SCPI n’est plus du tout un simple véhicule français. Au 30 juin 2026, 66,3 % du patrimoine était situé hors de France et la SCPI était présente dans neuf pays.
Cette diversification géographique faisait partie de mes critères d’investissement. Elle réduit la dépendance à un seul système de santé et à un seul marché immobilier.
Une taille impressionnante
Avec environ 3,3 Md€ de capitalisation, 255 actifs et plus de 1 000 locataires, Pierval Santé est devenue l’un des géants européens de l’immobilier de santé.
À mes yeux, cette taille protège fortement contre le risque lié à un seul locataire ou à un seul immeuble. Même un défaut important reste dilué dans un patrimoine extrêmement vaste.
Des baux très longs
La durée résiduelle moyenne des baux était encore de 14,83 ans à mi-2026. C’est un niveau très élevé.
La visibilité locative est donc bonne, surtout sur les actifs européens récemment acquis où certains baux sont signés pour vingt ou vingt-cinq ans.
Une dimension sociétale que j’apprécie toujours
Pierval Santé reste un fonds de partage au bénéfice de l’Institut du Cerveau. La SCPI est également labellisée ISR.
Ce n’est évidemment pas une garantie financière, mais j’apprécie qu’une partie de la logique du véhicule dépasse la simple recherche de rendement.
Les déceptions récentes
Le rendement a reculé. Le taux de distribution 2025 est de 4,06 %. C’est nettement moins attractif que les jeunes SCPI européennes qui dépassent parfois 6 ou 7 %.
Le TOF n’est plus parfait. Il ressort à 93,22 % au 30 juin 2026. Pour un patrimoine de cette taille, quelques points de vacance représentent des montants de loyers considérables.
La liquidité s’est nettement dégradée. Au premier trimestre 2026, 466 128 parts étaient en attente de retrait, soit environ 2,58 % de la capitalisation. C’est le principal point que je surveille aujourd’hui.
Une phase de transformation lourde
Euryale a engagé plusieurs centaines de millions d’euros d’acquisitions, cessions et livraisons d’actifs neufs en 2025. Cette politique vise à rajeunir le patrimoine et à améliorer progressivement le rendement immobilier.
Le problème est que les VEFA et actifs en construction ne produisent pas immédiatement leur plein potentiel locatif. Le rendement courant peut donc rester sous pression pendant la phase de transformation.
Ce qui me rassure encore
Le prix de la part est resté stable à 204 €, tandis que la valeur de reconstitution ressort à 199,21 € au 30 juin 2026. L’écart reste limité.
L’endettement est contenu à environ 16 %, ce qui laisse davantage de marge de manœuvre que certaines grosses SCPI très endettées.
Mon verdict : je ne suis plus aussi enthousiaste qu’en 2020, mais je reste serein. Pierval Santé possède des actifs utiles, des baux longs et une diversification considérable. Je la détiens aujourd’hui davantage pour sa qualité patrimoniale et son potentiel de redressement que pour son rendement immédiat.
Une stratégie exclusivement santé
Pierval Santé cible les établissements de soins, les maisons médicales, les résidences pour personnes âgées ou dépendantes, les laboratoires et les sièges d’acteurs de santé.
Le caractère très spécialisé du patrimoine constitue un avantage en matière de visibilité, mais aussi un risque : certains actifs sont difficiles à reconvertir si l’exploitant part.
Une diversification internationale massive
Au 30 juin 2026, la SCPI était présente dans neuf pays, avec 66,3 % du patrimoine hors de France.
Cette internationalisation permet de diversifier les systèmes de santé, les exploitants, les réglementations et les cycles immobiliers.
Rendement et performance
| TD 2024 | 4,06 % |
|---|---|
| TD 2025 | 4,06 % |
| Distribution brute 2025 | 8,28 € par part |
| TRI 5 ans | 3,21 % |
| TRI 10 ans | 4,39 % |
Occupation et durée des baux
| TOF au 30/06/2026 | 93,22 % |
|---|---|
| Durée résiduelle moyenne des baux | 14,83 ans |
| Locataires | 1 008 |
Liquidité
466 128 parts en attente au T1 2026
La taille de la file de retrait est le principal point faible actuel. La collecte brute sert en priorité à compenser les demandes de sortie.
Prix de part et valeur patrimoniale
| Prix de souscription | 204 € |
|---|---|
| Valeur de retrait | 182,56 € |
| Valeur de reconstitution au 30/06/2026 | 199,21 € |
Louve Invest et Linxea
Sans cashback public identifié
Louve Invest
Pierval Santé est référencée chez Louve Invest, sans cashback public identifié actuellement.
Disponible selon les contrats
Linxea
Pierval Santé est notamment accessible via certains contrats Linxea. Vérifie le contrat et les conditions au moment d’investir.
Liens partenaires : je peux percevoir une commission ou un avantage si tu souscris via ces liens, sans surcoût pour toi. La disponibilité et les offres peuvent évoluer.
Questions fréquentes
Quel est le rendement de Pierval Santé ?
4,06 % en 2025.
Quel est le prix d’une part ?
204 €.
Quel est le minimum de souscription ?
5 parts, soit 1 020 €.
Quel est le TOF ?
93,22 % au 30 juin 2026.
Pierval Santé est-elle toujours intéressante ?
Elle reste intéressante pour une exposition patrimoniale à la santé, mais son rendement et sa liquidité sont moins attractifs qu’auparavant.